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徐斌的博客

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川普经济计划真正能刺激起高通胀   

2016-11-11 00:29:01|  分类: 卜蓍天下 |  标签: |举报 |字号 订阅

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去库存淘汰过剩产能阶段真的结束了? - 徐斌 - 徐斌的博客

  旁白:美国大选的结果,大家本来都觉得不靠谱了,哪里知道市场给筒子们感受,是更不靠谱,昨天全球市场跌成一坨,然后接着就满血复活:

10日全球市场满血复活

北京时间9日晚讯 全球市场在美股开盘迅速转涨的带领下全线飘红,目前美股三大指数基本平盘,意味着道指收复了特朗普逐渐确立大选胜势后高达800点的跌幅。欧股全线走升,泛欧斯托克50指数一度冲上持平线,德英法三大市场转升。美元指数扭亏为盈,创下日内新高98.423点,已超出特朗普当选冲击波来临前的水平,同时创下111日以来新高。 与此同时,金价涨幅大幅缩水,北京时间2330,美市主力期金涨1.14%,报1289美元/盎司,此前金价一度大涨5%。美油和布油也摆脱此前低谷,恢复到大选各州逐步开票前的水平。市场初步摆脱了特朗普当选后的恐慌,开始思考如何面对现实并发掘潜在盈利的可能。高盛的首席美股策略师David Kostin预计,标普500指数到2016年底将在2100点,比周二收盘水平低仅1.8%,他认为特朗普赢得总统大选对美股的影响有限,并表示股市未来几年可能恢复上涨。 截至收盘,日经指数暴涨6.7%,报17344.42点,创215日以来最大单日百分比涨幅,收回昨日失地;东证股价指数大涨5.78%,报1376.35点。澳大利亚S&P/ASX 200指数大涨3.34%,报5328.80点;台湾股市收盘上涨2.3%,报9152.18点。韩国首尔综指现涨2.16%,报2000.62点。受全球市场反弹影响,早盘A股三大股指跳空高开,盘中一带一路、金融等再度崛起,带动沪指再度刷新高点。截至发稿沪指涨1.25%,报3167.43点;香港恒指涨2.06%,报22877.102点。

旁白:这说明啥?说明市场也是口是心非,之前一口劲的说川普是金毛祸水,迟早要搞得天下大乱民不聊生,但现在你看看,真到事实出现之后,好家伙,马上又都积极拥护川普书记的领导,全心身投入建设美帝国资本主义建设当中去!还有这样的!你服不服?话说,这其中,最开心的,就算经纪商了,何也?因为市场交易量暴增啊:

川普上台导致全球市场成交量暴增

特朗普在118日的美国总统大选中意外获胜,面对这一出乎意料的结果,投资者只好手忙脚乱地重新部署仓位,银行、股票交易所以及券商也“令人惊喜”地迎来成交量爆发。机构和散户投资者大举买入金融股和制药类股,寄望于共和党入主白宫后将会放宽对这些行业的监管,“特朗普冲击(Trump bump)”让周三(119)成为今年美国市场的高成交日之一。因特朗普谈及犯罪问题时措辞强硬,私营监狱运营公司Corrections Corp of America也跳升。全球做市商公司KCG表示,其散户股票交易业务一下子达到平时的三倍,原因在于投资者调整仓位,上市交易基金(ETF)也频繁操作。KCG首席执行官Daniel Coleman称,周三大型制药股和金融股交投非常非常活跃,十分契合银行和健保行业的监管环境有可能发生变化这一主题。KCG程式交易部门成交量约为平时的两倍,国债交易执行部门的业务也比平时增加一倍半。股票、外汇和债券的交易普遍暴增,银行交易部门大为受益。R.J. OBrien and Associates机构销售副总裁Alex Manzara表示:“和英国退欧公投这种一次性事件相比,这次特朗普当选带来的不确定性要大得多。我们有可能看到这种波动性持续下去。交易部门的环境应该会改善。”因投资者押注特朗普的政策将提升通胀,从而让美联储继续处在下月加息的道路上,而加息则会提振银行业获利,标普金融类指数上涨4%,触及20085月以来最高水平。债券交易方面,规模达13.6万亿美元的美国国债市场遭遇大规模抛售。在某些时候,成交量甚至比英国623日脱欧公投后一天还高。在芝加哥期货交易所(CBOT)10年期美债期货的成交量创下20141015日以来最高日成交量。根据数家大型银行的消息人士,周三外汇市场成交量也非常高。

旁白:这前后情况是咋样呢?川普上台消息出来后,全球市场措手不及尿了一裤子,然后坐下来想想,明白过来了,情况不会很糟,没准更好,因为奥巴马社会主义已经将美帝国主义的经济糟践成不像样子了,再来一个泼皮能坏到哪里去?没准会出现真正的大变革也不一定,所以一下子多头就将市场给顶回去了,事情就是这样。你还别说,川普上台后会来真格的,第一个动手的对象就是奥巴马的医保改革:

川普经济顾问:平价医疗法案必须迅速被废除

特朗普经济顾问Andrew Puzder称,平价医疗法案必须废除,且应迅速被废除。特朗普在选举中承诺的上任后的首个行动之一就是废除奥巴马医疗法案。特朗普经济顾问称,现行的奥巴马医改法案能够被其他可选项代替。目前,已经有针对低收入人群的医疗救助,富裕群体则可自行购买医疗保险,目前需要一个解决方案的是工薪阶层和中产阶级。他对CNBC称,我们需要减税,对于没有受益于减税的群体而言,我们应该返税(tax credits)。他认为,平价医疗法案增加工薪阶层的成本,并且剥夺了消费者的收入,因为他们必须支付保费。奥巴马医改计划是奥巴马选举时提出的政纲三大议题之一,在20103月获国会通过。该医疗改革是为没有医疗保险的美国公民提出医疗保障。法案建议限制美国全民买健保,关不容许保险公司因疾病等借口对受保人拒保,或擅自增加保费。随着特朗普在大选中胜出,共和党掌控参众两院,全球市场先是陷入极度“恐慌”随后逐渐平静下来,甚至出现V型反转。剧烈动荡的市场传达最重要的信息或许是在债市:通货膨胀即将到来,推动利率走高。

旁白:关于奥巴马的医疗方案,到底会有什么后果,估计大多数人都没概念,这么说吧,按目前医保法案的医疗费用支出增长速度,大概在2020年医疗支出大概要占美国GDP17%左右。换句话说,到时美国人民一年辛苦干下来的100元钱里面,差不多有17元用来吃药打针,这也太夸张了!但事实就是这样,不然,你以为拉美和黑人族群为何狠着劲要跟着奥巴马干革命啊?利益啊,赤裸裸的利益啊,这“医疗税”最后落在谁头上呢?自然是中产阶层,确切说,是白人主流阶层,也就是此次推川普进白宫的主要力量。这川普上台后,灵不灵,最后要看疗效,但有一点,现在大家确认了,未来要通胀:

美国国债规模与通胀幅度持续向上

周三美国10年期国债收益率飙涨逾20个基点,为今年1月来首次突破2%,涨幅创三年最大。同日,30年期美债收益率也飙涨逾20个基点,创2011811日以来最大单日涨幅。因为市场预计新任总统特朗普将大幅提高财政支出,加重美国债务负担。“现在市场处于恐慌性交易,”财经网站market watch援引Raymond James固定收益资本市场主管Kevin Giddis表示,“市场普遍认为,特朗普当选总统将使得美国债务加重,最终导致通货膨胀,影响所有债券的价值,包括美国国债。”特朗普在其胜利演讲中提到,“我们将修复内陆城市,重建我们的高速公路、桥梁、隧道、机场、学校、医院。我们将重建我们的基础设施,在重建之时我们将为数百万人民创造就业岗位。”投资公司Bespoke Investment Group在报告中指出,如果特朗普决定寻求财政刺激,已经趋紧的劳动力市场将面临更大压力。共和党一举拿下白宫、参议院和众议院,为1928年以来首次出现。全球最大资管公司施罗德投资资深投资主管David Harris表示,六年的政治僵局很有可能将结束,我们将迎来更多的财政刺激、放松管制以及税收改革,这些均意味着国债发行量加大及通胀压力上行,而一旦消除短期不确定性之后,将会导致利率走高。据芝商所最新数据,市场预计美联储12月加息的概率为81.1%,较此前的76%有所攀升。

旁白:这个要是加息,那么后面……,嗯,现在市场还是确信美联储12月加息,这次没准耶伦大婶会这么干,反正要走人了,“口炮”不玩也罢……。但悲观主义者依然悲观,因为债务规模实在实在太大了:

末日博士:美国政府债务八周内突破20万亿美元大关

“末日博士”麦嘉华表示,特朗普当选总统也无法阻止美国政府债务在八周内突破20万亿美元大关。“无论在特朗普还是希拉里领导下,政府赤字都将大幅上升。货币政策已基本失败。”“过去12个月,美国政府债务增加1.4万亿美元,并将很快在一到两个月内达到20万亿美元。”“大多数有识之士都知道,西方式的民主已基本上破产。无资金预备的负债是个巨大问题。零利率对于退休基金和保险公司构成巨大问题。”

旁白:民主末日之类调调儿,先放在一边,让学者们去操心,对于市场人士而言,这些债务是赤裸裸的摆在那里,川普要财政刺激经济,那么肯定要发国债,如果收益率飙升,谁去买?这是大问题,减税导致赤字财政,那么只能让债务进一步膨胀,总而言之,这是一个靠债务刺激的经济增长计划,麻烦在于美元和美国国债的高信誉,是来自于美国船坚炮利以及遍布全球的军事基地,川普铁心了要搞战略收缩,那么大家还肯买国债么?这是一个大疑问。总而言之,美国总统这活不好干,祝川普好运。但对于中国领导而言,经济恐怕也不好干,你看看下面:

             监管部门下达银行房贷月环比下降指标

随着监管部门提示房地产信贷风险,银行个人住房按揭贷款或将从11月开始有所回落。记者最新从多家银行相关人士处获悉,监管部门对于个人住房按揭贷款的差别化住房信贷政策并未变化,但较之前强调了贷款人信息等真实性审核,同时在发放个人住房按揭贷款的量上,要求做到月度增量环比下降。也就是说,11月较10月的住房贷款增量要低于10月较9月增加的量,以此类推。受访业内人士表示,银行仍将个人住房按揭贷款视作零售战略的重点之一。接下来,银行会发力消费信贷、聚焦优质国企、优质民企、优秀的上市公司及成长性较好的中小企业,把握“一带一路”建设等国家战略的机会。此前,监管部门召开商业银行住房信贷会议,要求各商业银行理性对待楼市,强化住房信贷管理,控制好相关贷款风险。一位接近监管部门的人士表示,银行需要防止房地产信贷过度扩张。银行应针对人口老龄化、未来信贷收缩、房地产价格下跌“齐聚头”的可能情形,前瞻性地做好风险监测、压力测试和风险处置,“积谷防饥”,进一步增加拨备和充实资本。

旁白:“窗口指导”重启,也是没办法的事情,按道理说加息最靠谱,但出口日益下滑,外贸顺差持续为负,基础货币其实就是萎缩,汇率不变的情势下,资金都会外流,要加息,那么市场岂不是要崩掉?你看看下面:

三季度境内外投资依然是净流出

国家外汇管理局9日公布2016年三季度金融机构直接投资数据。三季度,境外投资者对我国境内金融机构直接投资流入81.28亿元人民币,流出235.60亿元人民币,净流出154.32亿元人民币;我国境内金融机构对境外直接投资流出216.36亿元人民币,流入104.45亿元人民币,净流出111.91亿元人民币。按美元计值,三季度,境外投资者对我国境内金融机构直接投资流入12.19亿美元,流出35.35亿美元,净流出23.15亿美元;我国境内金融机构对境外直接投资流出32.46亿美元,流入15.67亿美元,净流出16.79亿美元。

旁白:这钱呢,都是往外跑,要说汇率要搞浮动汇率才靠谱,但央行也不知道咋地,就是死撑,而且说,没汇率房价之间选一个的问题,但你不选的话,后面更麻烦。从趋势上看,决策层还是希望用温和通胀解决问题,如果这个与价格放开改革交织在一起,明年境内通胀形势不会小,你看看下面:

国务院发改委:全面放开化肥用气价格

根据《中共中央国务院关于推进价格机制改革的若干意见》(中发[2015]28)精神,结合当前国内外天然气市场形势,报请国务院同意,近日国家发展改革委发出通知,决定全面放开化肥用气价格。通知明确,自20161110日起,全面放开化肥用气价格,由供需双方协商确定。鼓励化肥用气进入石油天然气交易中心等交易平台,通过市场交易形成价格,实现价格公开透明。通知要求,各地区、各有关部门和天然气生产经营企业要通力合作,共同做好相关工作。要加强市场监测分析和预警,完善应急措施;加强生产组织和供需衔接,保障天然气市场供应;加强企业间沟通,妥善协商具体价格;加强市场监管,维护市场秩序。

每日综述2008年以来,各国央行拼命QE政策希望经济不至于重蹈1930年代大萧条的局面。但事实是,各国都没有出现真正的改革,而依赖央行货币春药的持续刺激。现在川普来了,他倒是很可能来一次真正的改革,但所以依赖的财政货币麻药,估计只会多不会少,这个再叠加上见基建、减税、削减福利,外界包括中国在内的全球生产率停滞不前的大背景,那么可以看出,川普的经济政策是真正刺激起高通胀的措施。

 

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