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徐斌的博客

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牛市是否成真要看经济改革成效   

2014-12-08 22:43:22|  分类: 股海冲浪 |  标签: |举报 |字号 订阅

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旁白:2014年12月5日,估计要在中国经济史上会留一行字:该日沪深两市成交量首次突破一万亿!没错:

沪深两市成交首次破万亿

12月5日上证综指收盘报2937.65点,涨幅1.32%。深成指数收盘报10067.3点,涨幅0.37%。创业板大跌2.46%,收报1581.91点。沪指收盘成交超1000亿美元,5倍于年内不到200亿美元的平均交易量,并打破了2005年录得的860亿美元最高单日成交记录。两市成交突破万亿,达到10740亿元,创历史记录。

旁白:就这么几天功夫,沪深两市成交量如此暴涨,如果谁都看得都头晕,这钱从何来?说太多数据估计大家都懵懂,直接找个媒体报道的案例吧:

老板火速杀进股市

昨日,上证指数一天暴涨119点。A股“疯牛”狂奔,东莞不少私企老板早已蠢蠢欲动。有券商人员透露,大量休眠账户在近期复苏,资金迅速增至500万或是千万级别,多是东莞开工厂的老板所有。南都记者了解到,一机械行业的企业主几乎放弃实业,从9月起陆续将货款和变卖房产的资金投入股市,资金已经达到了1.5亿元。

旁白:这种报道,当然是对股市资金井喷的感性认识,下面是媒体正式报道:

散户推高股市 昨日上证综指飙涨4.3%,单日涨幅创两年新高,今年以来涨幅达到37%,中国股市就此超越印度,夺得全球年度最佳表现桂冠。A股“牛”气十足,中国散户功不可没。Wind数据显示,上周中国股市新开户数达37.0071万户,创2011年4月以来开户数新高。昨日沪深两市成交额创9149亿元的历史新高,《华尔街日报》报道称,这些年疏远股市的中国小散户大量回归,散户贡献了其中约80%的成交量,散户热情高涨、积极入市推动了中国股市创造成交额记录。

旁白:无数散户资金的蚂蚁搬家运动,将股市搞得疯疯癫癫,但实际上,这轮大牛市的资金来源要广泛的多:

股市吸走债市资金

近来多家机构在年度报告中高呼市场会出现“股债齐飞”的景象,但至少从现在来看,市场出现了一边倒的行情。A股持续火爆,今天沪指创下43个月新高,券商集体涨停,甚至连趴了多年的“两桶油”都涨停了。而债市却备受冷落,国债期货价格接连下挫,收益率持续上行。以国债期货TF1503为例,这周以来,其价格已经从最高的97.87元降到了周四的96元。12月3日,国债期货各季度合约的跌幅创下了国债期货去年上市以来的最大跌幅,一举打破了上周以来多空胶着的僵局。昨日,中国财政部续招标发行的七年期固息国债,中标收益率达3.6040%,高于市场预期的3.44%。这带动二级市场现券收益率明显上行,随后10年期国债上升6个基点至3.64%,5年期国债上升7个基点至3.55%。周三的国开行10年期金融债收益率也上行超过10个基点。

旁白:从各类迹象看,这轮大牛市背后,明显是国家意志,是中央大佬一心想要的结果,不信?你看看下面资讯:

银监会允许理财账户资金直接投资

记者获悉,银监会近日下发《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》,拟允许商业银行以理财产品的名义独立开立资金账户和证券账户等相关账户,鼓励理财产品开展直接投资。《征求意见稿》明确理财业务定位,鼓励直接投资;为实现理财产品与实体经济直接对接,银监会允许以理财产品的名义独立开立资金账户和证券账户等相关账户,鼓励理财产品直接投资。明确理财产品的分类,推动产品转型;明确银行理财产品的主要类型包括结构性理财产品、开放式和封闭式净值型产品、预期收益型产品、项目融资类产品、股权投资类产品、另类投资产品以及其他创新产品等。

旁白:这实在太猛啦!大家看到这个消息,第一反应是说:这是假消息吧?还真不是。当然,里面的弯弯绕不少,看看分析人士怎么说:

十倍降准量级的重磅股市利好

根据海通此前的测算,未来几年新增理财规模在20万亿以上。目前居民储蓄总规模约在 50 万亿,假定有一半左右被理财取代,则未来几年新增理财规模在 20 万亿以上。按照 35%配置非标、60%配置债券、5%配置股票的比例,20 万亿新增理财就会带来 12 万亿新增债券投资需求、1 万亿新增股票投资需求。不过,据腾讯财经,银监会内部人士很快否认了该意见稿利好股市的解读。该人士表示这是误读,并表示直接投资不是直接融资,和股市无关。华泰证券银行业分析师林博程对腾讯财经表示,征求意见稿里提到,理财产品可以投资股权项目和股权基金,而不是直接投二级市场,并且只是针对高净值客户开放。腾讯财经称,早前银监会就提出银行以理财产品的名义开设证券账户,但规定只能投一些固定收益率的产品,如优先股、ABS,不能投向二级市场的股票。这次征求意见稿等于追加了股权投资,而且还带有限制。路透也援引知情人士评论称:“为防止出现交叉性金融产品的风险扩散,规定理财资金运用应以直接投资形式为主,杜绝出现多重嵌套的投资模式。”那么,银监会此次新政到底是否会对股市有影响呢?新财富银行业“一哥”、国泰君安分析师邱冠华指出,该政策对股市是10倍降准量级的重磅利好。一方面,无风险利率将加速下行,部分资金或脱离理财进入股市;另一方面,银行会受损,但银行股将受益。邱冠华指出,无风险利率加速下行,将促使15万亿元到期存量理财资金和未来新增资金重新分流,预计相当一部分会脱离理财产品而流入股市,进而有助提升A股估值。原本的理财资金大多具有风险偏好中等偏低的属性,以银行股为代表的低估值蓝筹容易成为青睐的对象,使得嚷嚷多年的“银行存款不如买理财,买理财不如买银行股”这一定律得以首次实现,进而利好银行股等低估值蓝筹。

旁白:新财富银行业金牌分析师的水平,大家就不要怀疑了吧?水平再不济,这点政策和影响力背后的逻辑关系,应该不会理解错。既然如此,银监会官员出来辩白如何解释?事情是这样的:炒股这事呢,在中国一直是上不得台面的投机倒把行为,貌似和不劳而获有直接联系,而放开资金进场炒股这事呢?那可做不可说,否则真出现大泡沫,最后不可收拾,那责任算谁的?亏损累累的老百姓最后在证监会门前裸奔,是小事,逼急了,那是要上街扔石头的。所以放水泄洪到股市,即使真要搞,也得悄悄的进庄,开枪的不要。其实大领导也太多心,现在熊市刚刚结束,大家还没缓过来呢,有点钱赚了,赶快跑路的,多得是,用不着担忧泡沫啥的,其实还早:

产业资本高位套现券商股

21世纪经济报道记者统计发现,截至12月4日, 19家上市券商中,累计已有8家券商在今年四季度以来遭到产业资本高位减持,分别包括华泰证券、国海证券招商证券广发证券国元证券海通证券长江证券方正证券郑州煤电公告称,11月28日至12月1日,公司全资子公司郑州煤电物资供销有限公司出售方正证券2887.63万股,套现2.9亿元,经财务部门初步测算,扣除成本和相关税费后,公司可获得所得税前收益约1.92亿元。在郑州煤电今年前三季报出亏损的情况下,公司出售方正证券的投资收益也将成为公司扭亏的一大“法宝”。今年前三季,郑州煤电亏损1.74亿元。同样,南方汇通也公告称,2014年12月2日、12月3日,公司通过二级市场出售持有的海通证券股票150万股。其出售均价为16.3元每股,出售成本价为2.69元每股,本次出售海通证券股票影响本年度净利润约2000万元。此前一天,除了华茂股份披露了减持消息以外,兰生股份亦发布了减持公告。公司称,公司于12月2日第四次减持了海通证券股份,减持数量为860万股,本次减持预计获得利润超过公司2013年度净利润150%以上。今年以来,公司四次减持海通证券共计2000万股,预计获得利润超过公司2013年度净利润400%以上。从兰生股份的减持时点来看,全部集中在券商股暴动的11月27日至12月2日期间的几个交易日内。

旁白:所以目前看,其实不用担忧股市泡沫什么的,都熬了几年了,好不容易有点利润就抛吧,来回这一搞,市场动荡几下,同志们自然知道股市有风险,不用大领导担忧。就目前而言,中央大佬心思也确实不在股市,马上开中央经济工作会议了:

政治局召开会议分析研究2015年经济工作

中央政治局5日召开会议,分析研究2015年经济工作。习近平主持会议。会议指出,2015年是全面完成“十二五”规划的收官之年。要主动适应经济发展新常态,保持经济运行在合理区间;要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

旁白:政策基调貌似和去年差不多,但每年其实都不一样,至于怎么不一样,那都是相机抉择,说白了,就是见机行事。而明年中央经济工作的重心,貌似是搞产能输出:

“一带一路”预计将会成为本次会议的重点

有关人士对本报称,长远战略的部署落实、实现短期目标与长远战略的有效衔接,将是本年度中央经济工作会议的一大看点。其中,“一带一路”预计将会成为本次会议的重点。“一带一路”概念持续升温。在不久前结束的中央外事工作会议上,习近平总书记就新形势下不断拓展和深化外交战略布局提出要求,要切实加强务实合作,积极推进“一带一路”建设,努力寻求同各方利益的会合点,通过务实合作促进合作共赢。习近平指出,推进“一带一路”建设,要抓住关键的标志性工程,要帮助有关沿线国家开展本国和区域间交通、电力、通信等基础设施规划,共同推进前期预研,提出一批能够照顾双边、多边利益的项目清单。有分析人士对本报称,“一带一路”初期的基建发展计划符合短期经济利益;长远来看,这也是通过资本输出消化自身的过剩产能,并拉动新兴市场国家和欠发达国家的基础设施建设。此外,涉及民生领域的诸多重大政策可能将在明年破冰。瑞银证券中国首席经济学家汪涛预计,放松对公共服务的管制、户籍改革、扩大社保覆盖面、农地流转等都将成为重要改革方向。

旁白:为何“一带一路”是明年经济工作重点?道理很简单,大家为何预期中国经济会硬着陆?因为数十年来积累起来的基建、制造业的产能太大,随着国内基建和房地产衰退气象已成,这些过剩产能一旦出库存,经济免不得要出现剧烈震荡。如果硬挺着不出清库存,那么结果就是现在的日本“僵尸经济”。这道理,大家都懂,后面是如何破局?现在中央想出来的办法,是搞中国版的“马歇尔计划”,输出过剩产能到新兴市场国家,顺便搞人民币国际化,时机成熟了,就征收铸币税,反正是按美元国际化的路子,有样学样就是。对内呢?市场改革不能停,停了,就完蛋了:

新电改明确破除国家电网垄断格局

新电改方案预期即将出台。大变革前夜,中国证券报记者获悉,新电改方案除了已知悉的“四放开、一独立、一加强”的基本思路以及改变电网盈利模式之外,明确提出要改变电网企业集电力输送、电力统购统销、调度交易一体的状况,电网企业主要从事电网投资运行、电力传输配送,破除电网“独买独卖”的垄断格局。家指出,相对于2002年5号文,此轮电改大概率推出的是一个折中方案。虽然方案中可能不会有涉及拆分电网、调度独立等此前热议的内容,但是如果能够实现改变电网盈利模式这一核心目标,目前的电力市场格局也将发生深刻变革。

旁白:这国家电网的垄断格局被打破,后面电价要便宜一大截,以及相关带来的生产效率提升空间,估计能让中国经济增长再来几个百分点。电网如此,其他央企改革已经开始落实了:

六家央企改革方案准备落实

中国证券报记者获悉,第一批六家央企四项改革试点方案经国资委多次审议,已基本定稿,最近就可发文实施。至于下一步央企改革,是全面推开还是进行第二批试点,目前尚无定论。专家认为,较成熟的试点必然对顶层设计出台起助推作用,将为下一步央企改革梳理出主线,起到示范作用。7月中旬,国资委宣布在国家开发投资公司,中粮集团有限公司、中国医药集团总公司、中国建筑材料集团公司、新兴际华集团有限公司、中国节能环保公司等6家公司启动四项改革试点。一些受访企业近日接受记者采访时表示,正在等待国资委批复。消息人士表示,央企改革试点正积极推进中,各央企已将自己的方案上报给深改小组反复研究。一些敏感、有分歧的事项通过交换意见,不断修改,达成共识后进入具体实施阶段。试点方案在企业和国资委之间交流,应不会对社会公布。虽然第一批试点央企改革方案尚未下发,但从市场层面看,相关试点央企上市公司已跃跃欲试。

旁白:这龙种播下后,后面到底是虱子还是飞天狂龙,大家拭目以待吧。有一点可以确信,这改革总比啥都不做强。大方向没问题,后面坑洼栽跟头的事情,估计少不了。但这是正常的,这也是近期A股市场大发疯的核心根源:老大,我们看好你哦——市场基本就是这个意思。不这样不行,光靠货币财政政策,纯粹自取灭亡,不信?看看日本:

日本中小企业破产创历史新高

安倍经济学带来的日元贬值让企业成本大幅上升,因此破产的企业数量创历史新高。彭博援引日本帝国数据库公司数据,受贬值影响,企业进口食品、金属和建材的成本飙升。11月破产的企业中有42%将原因归结为日元走弱,今年已经累计有301家企业因为日元贬值而破产,是2013年的3倍。在安倍死党黑田东彦的指挥下,日本央行向经济注入天量货币。昨天,日元跌破120重要心理关口,创2007年7月以来新低。自安倍2012年12月上台以来,日元已经贬值了28%。一方面小企业努力将高成本转嫁给下游消费者,另一方面大企业通过出口利润大增。瑞穗证券经济学家Norio Miyagawa称:“中小企业的营商环境非常恶劣。日元贬值得越多,弊端就会越多,除非受到实惠的大企业通过涨工资来促进消费。”帝国数据库公司表示,如果日元继续贬值,可能会有更多小企业倒闭。由于原材料成本飙涨,有着109年悠久历史的光学滤镜生产商Isuzu Glass上个月也被迫提交破产保护。不过,日本公司破产的总数却在下降。10月份破产企业总数量同比下降14%至794家,已经连续15个月减少。根据今年9月公布的数据,日本经济规模较安倍上台时增长了1.7%。

旁白:啥叫自寻死路啊?这就是。安倍经济学疯狂印钞,利好的,就是政商一体的大企业财团。那些真正有创新竞争,能提升经济效率的中小企业,统统完蛋。这才是现代经济的本质。多有忧患之人念叨“经济安全”啥的。这自作孽,不可活,安全,不是你防范人家可以防范住的,看看俄罗斯吧:

俄情报局长:我们被投机分子攻击

俄罗斯对外情报局局长弗拉德科夫周四称,美国及其盟友试图通过制裁和打击卢布与油价来推翻莫斯科政权。弗拉德科夫是俄罗斯前总理。他表示,今年以来油价跌了逾30%,部分是由美国制裁引起的。他说,海外投资基金正通过中介机构参与卢布投机。“任何投机都有具体计划,而这些计划都有数个参与者。”随着美国和欧盟因俄罗斯在乌克兰局势中的作用而对其采取了多轮制裁,俄罗斯货币卢布今年以来对美元的汇率已经下跌了39%,是世界上仅次于乌克兰的表现最糟糕的货币。他们指责俄罗斯向乌克兰东部地区的分裂势力提供军事支持,而俄罗斯对此予以否认。弗拉德科夫表示,美国及其盟友希望将普京逐出权力圈从而推翻政权。“这种想法已经被注意到了,这是个小秘密”,他说:“没有人想要看到一个强大而独立的俄罗斯。”弗拉德科夫还说,制裁正迫使俄罗斯集中到国内事务上,与美国和欧洲的对峙将会继续下去,直到俄罗斯的对手们学会停止攻击本国,尊重地缘政治利益。

每日综述:老毛子这次被修理够呛,人家压根不和你打战,直接找几个操盘手外汇市场卖空卢布即可。为何卢布禁不起折腾?因为美国页岩气革命直接搞垮俄罗斯的油气经济。靠天吃饭的好日子能过几天?即使是如日中天、不可一世的日本经济,现在不也是沦落如斯么?归根结底,还是固步自封,硬挺官僚财阀经济的结果。中国经济要想不重蹈俄日覆辙,就是加大改革开放步伐,没别的出路。股市大涨,不仅仅是投机客们财迷心窍要捞一票,更是中央有意维持局面的必然结果。但经济改革不见真正成效的话,这股市暴涨结果,也是黄粱一梦。

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