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PMI指数走势分离背后的中国经济结构调整方向  

2012-09-03 23:31:36|  分类: 卜蓍天下 |  标签: |举报 |字号 订阅

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PMI指数走势分离背后的中国经济结构调整方向 - 徐斌 - 徐斌的博客

很多人都忽视了这场血腥电商价格战背后的经济意义,它是互联网时代商业资本对中国制造业与国内市场的重新组合

 

今天出来一些数据,似乎看上去很惨,但我以前就说过,现在是U型底部的右侧,大家对未来差不多一片愁云惨淡,我倒是不以为然,下面是今天篡的两个稿件,没事,大家看看吧:

PMI指数走势分离背后的中国经济结构调整方向

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心9月1日发布数据,8月份中国制造业PMI为49.2%,比上月下降0.9个百分点,这是该指数自去年11月以来再度跌破50%荣枯线。

  从11个分项指数来看,除生产指数略高于50%,其余指数或位于50%或在50%以下。而8月中国非制造业PMI上涨至56.3,7月该数值为55.6,已连续九个月在50%荣枯线以上。从走势图上看,无论是汇丰还是官方数据,制造业PMI与非制造业PMI指数,今年以来的走势背离现象非常明显。

  这预示着中国经济转型的力度与方向。事实上,今天的中国,就其庞大的工业制造业能力而言,与其制度基础是非常不匹配的。中国经济近十年来的巨大发展,很大程度缘由全球产业链制造端向中国的转移。产业转移对制度环境要求比较低,这让中国在无需制度改革努力,只需加大基建投入,就可以做到与国际产业链转移对接。换句话说,中国出口制造业与中国市场是割裂的,一旦外需萎靡不振,内需固然旺盛,却由于国内商业环境高昂的交易成本,无法对接。

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就在五年前,人们还认为他的商业构想是神话,是忽悠,但现在人们猛然发现,这个人可能重构了中国商业生态,非但如此,他可能重构了中国经济……

 

  2008年中国央行行长周小川就表示,当年中国外贸占GDP比重就超过60%-70%。如此高的比重,对于中国这样的经济体而言,显然是不健康的,这意味着绝大部分国民很难享受到出口制造业部门高效率的成果。这需要中国企业在现有制度框架内,做好中国制造业与庞大内需市场的对接工作。这也是今年以来中国服务业与制造业走势分离的大背景。

  中国企业为出口部门与内需市场所做努力的典型案例,就是电子商务领域。尽管今年以来钢铁煤炭等周期性行业凄风苦雨,但电商大战成为中国商界的焦点。电子商务激战目前已至白热化,如此激烈的商战,在中国企业史上也是少见的。电商生死厮杀的背后,就是商业渠道重构,互联网最大程度的降低生产商与消费者之间的交易成本。这实际上是迂回绕道现有的制度政策框架,利用新技术革命完成中国大市场与制造业能力的整合。

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都说中国经济现在惨惨惨惨,但你怎么解释物流业务火爆?怎么解释城市商铺租金连拉涨停?

 

  理解这一点,就明白为何一方面传统行业的裁员减薪,而另一方面物流、IT行业企业的招兵买马、几乎是跨越是大发展。这背后是经济体内部资源重新配置,这一经济结构调整过程中,人为调控或者振兴只会增多经济结构调整的时间与痛苦度。

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说穿了一句话,就是东边日出西边雨,几家欢乐几家愁,这是中国经济结构调整过程,没什么好惊讶的,更不要悲观到底,目前还没到悲观的时候,从周期性行业而言,估计苦日子也快到头了,因为房地产行业再次火爆,也是指日可待的事情

房价新一轮上涨趋势挡不住

尽管中央三令五申强调房地产调控不放松,并且多次外派督察组巡查各地方限购令执行落实情况,而且房地产税也是如箭在弦。近期温家宝总理也表态,已建成保障房要尽快投入市场。但从各种迹象看,今后一两年内,新一轮房价上涨趋势已经非常明朗,中央调控之手,抑制不住房价上涨趋势。

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北京现在一间地下室的租金,不比一个小城市好地段的三居室便宜……

 

  中国指数研究院今日发布的数据显示,8月全国100个城市(新建)住宅平均价格为8738元/平方米,环比7月上涨0.24%,自2012年6月止跌后连续第3个月环比上涨,其中63个城市环比上涨,37个城市环比下跌。与上月相比,本月环比下跌的城市个数增加7个,跌幅在1%以上的有5个城市;涨幅在1%以上的有10个,较上月减少12个。市场多有分析人士认为,地产商库存情况依然严重,目前暂时反弹阻挡不住楼市萧条大趋势。但观察房租和利率走势,近半年来楼市回暖现象,其实是必然现象。

  尽管人们对于中国高房价有多种解释,但从资产价格角度看,房价不过是房租和利率的函数。房价与房租成正比,与利率成反比。当房租持续下跌之时,房价是不可能上涨的;房租上涨而同时市场利率上涨,那么房价就涨不上去或者略有下跌,但跌幅有限,这是2011年的情况;如果房租持续上涨,但市场利率不涨,甚至下调,那么房价上涨趋势是挡不住的。

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现在货币放水,也就是这个水平,但对于房价而言,足够了……

 

  2011年全年CPI同比涨幅高达5.1%,居住类价格同比上涨2.1%。其中,水、电、燃料价格上涨0.7%,建房及装修材料价格上涨2.4%,住房租金价格上涨2.9%。但2011年中国货币紧缩严厉程度,市场利率急剧上涨,标志着市场资金水位的商业汇票贴现率,在2011年11月最高曾达到年息11%以上,而在今年6月份就降低到年息5%附近。今年以来房租上涨趋势不改,7月份全国居民消费价格总水平同比上涨1.8%,居住价格同比上涨2.1%。其中,住房租金价格上涨3.1%,水、电、燃料价格上涨2.5%,建房及装修材料价格上涨0.5%。这是全国平均租金上涨水平,北京上海等一线大城市房租涨幅更是惊人,譬如北京今年房租上涨幅度高达4.5%。但今年以来的资金宽松程度却远高于去年。房屋收益率不断提升,同时市场利率不断下调,房价焉能不涨?

  从目前城镇化加速态势看,除非是地产商库存远超预期,导致市场供应量剧增,否则房租短期内几乎不可能下调。但连续三个月房价上涨的事实表明,地产商去库存阶段基本结束,库存目前应该处于合理状态,否则地产行业依然会处在以价换量阶段,不可能出现小幅上调价格的情况。一旦房租上涨趋势不能遏制,同时资金面越来越宽松,而地产库存逐步出清导致供需缺口增大,那么新一轮房价上涨趋势是任何力量都挡不住的。

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这次库存周期有点像平底锅走势,但我依然认为,现在已经到锅边沿了

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