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危机、压力、变革和无赖  

2012-01-17 22:00:54|  分类: 官债魅影 |  标签: |举报 |字号 订阅

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危机·压力·变革和无赖 - 徐斌 - 徐斌的博客

现在看得很清楚,德拉吉就是个老滑头,量化宽松只做不说,德国人其实也默许了,但这前提是财政联盟必须形成,否则德法两国肯定不客气……

这两天根据欧债危机的情况,篡了两个稿件,大致看来,基本延续之前的推测:危机带来压力,压力促进变革,而无赖很可能被踢出欧元区:

 

有人戏称,评级机构降低评级,其实就是朝重伤员开枪。标准普尔评级服务公司上周五说,已经剥夺法国和奥地利AAA的评级,同时下调西班牙、意大利和葡萄牙等七国的评级。标普保留了欧洲第一大经济体德国AAA的评级。标普一口气朝欧洲连开9枪!其实市场早就明白欧债危机的严重性,早就一致紧缩,此番标普扫射,只不过加剧市场恐慌气氛而已。尤其是美国投资者,早就脚底抹油,远离欧洲市场了。

根据彭博Risk newsletter对8家最大的美国基金报告的分析,美国货币市场基金2011 年将其对法国银行的贷款削减97%。这些基金在2011年12月底拥有法国银行的定期存单,定期存款,商业票据和回购协议 总计23亿美元,较前一个月下降58%,而2010年底这一金额为820亿美元。这些基金将投资转向日本,美国和瑞士银行,对这些银行的敞口增加10%至15%。数据显示,法国最大的银行(以资产计)巴黎银行下降幅度最大,12月份下降达35亿美元。其美国货币市场融资有10月底的133亿美元下降至年底的9亿美元。法农贷(Credit Agricole SA)融资增加1/3至11亿美元,法兴银行(Societe Generale SA )维持在3亿美元。

对于欧洲人来说,如果不采取动作,恢复市场对于欧洲的信心,考虑到各国政府2012年庞大的融资需求,那后面日子是没法过的。尤其是希腊主权债务谈判,现在完全陷入僵局,希腊人一幅无赖到底的德行,如果欧盟继续放纵下去,那么全球投资者对欧洲政府肯定扎进钱袋,一个子儿也不会借!

危机·压力·变革和无赖 - 徐斌 - 徐斌的博客

大家对它,现在其实已经麻木了,已经市场预期已经空气悲观了,你再跳出来说世界末日,意义不大了……

但对于欧洲各国而言,标普扫射反倒是好事。德国总理默克尔14日表示,降级显示了欧洲必须尽快推进财政规则,尽早让救助基金运转起来。西班牙总理拉霍伊同日也表示要更密切地关注预算问题,誓要削减开支、清理银行系统。意大利总理蒙蒂则用意大利遭标普下调两级为佐证,证明仅靠紧缩不会解决危机。法国总理菲永评价标普降级说降级带来的影响不该被扩大化,也不应被低估。奥地利财长Maria Fekter称,降级对奥地利是坏消息,但当这样的事发生时,应该能唤醒所有人。

欧洲政治家为何如此淡定,答案就在于财政统一和紧缩方案,欧洲精英阶层知道势在必行,非如此走不出泥潭,但普罗大众却是未必,他们注意到福利削减之后,生活水准一落千丈且有朝不保夕。精英和大众的鸿沟,最后只有靠危机来填平。

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市场空头们现在似乎吃了摇头丸一样兴奋,最好小心点……

欧洲央行(European Central Bank)行长德拉吉(Mario Draghi)发出了他迄今为止在欧洲债务危机问题上最为严厉的警告。他说,除非各国政府采取有效行动,否则欧债危机可能会削弱金融市场和经济。德拉吉在欧洲议会(European Parliament)作证时说,我们面临的形势非常严峻,我们不能回避这一事实。德拉吉警告说,欧洲政府最近做出的加强财政经济政策合作、推动更紧密财政联盟的决定还不够,除非决定得到了贯彻实施。

他不是虚声恫喝,因为焦躁不安的市场先生再次出现歇斯底里的迹象:截止至1月16日,10:45AM ET,葡萄牙政府10年期债券收益率为14.31%,涨幅14.862%,创出新高;2年期政府债券收益率15.09%,涨幅19.064%。自使用欧元以来,葡萄牙政府10年期债券收益率此前最高值为去年12月期间的14.13%,1月16日当日收于14.41%。这是市场再次给欧洲政治家们的严厉警告——我们即将对你们彻底失去耐心和信心。

因为知情人透露,来自三驾马车(IMF,欧盟,欧洲央行)的官员开始相信,希腊既没有能力也没有意愿去执行此前承诺以换取援助的大范围经济改革措施,他们并且准备搁置下一轮在3月发放的援助贷款。市场此前已默认希腊债务将“自愿”减记。一旦谈判未能达成协议,专家担心“强制”违约的可能性。这将使得市场大幅波动,可能产生类似2008年雷曼兄弟破产的市场风暴,使得全球经济面临另一场衰退。而希腊总理又表示根本不考虑退出欧元区。但你不听话情况下,如何避免政府破产的结局呢?你呆在欧元区,一分钱援助也拿不到,同时,市场上你也借不到一分钱,政府如何运作呢?希腊政府在不接受财政紧缩方案的条件下,能呆在欧元区的可能性为零。

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默克尔现在能叱咤风云,其实还是左边这位前总理的功劳,是的,施罗德是欧洲财长改革的标杆性人物……

与一般人想象的相反,财政紧缩并不会导致经济衰退,恰恰相反会促进欧洲经济增长。因为削减社会福利,意味着欧洲人少享受多干活了,竞争力只会提高而非下降。2005年德国大刀阔斧搞福利社会改革的经济成功,证明财政紧缩政策是有效的。但财政联盟协议久拖未决,投资者可能因此失去耐心,当市场彻底绝望之后,那情景是非常可怕的。具体情形,可参考2008年雷曼兄弟公司倒塌引发的全球金融风暴。

因此,三月份欧盟和希腊的谈判是非常关键了,按照目前希腊的无赖德行,以德法为核心的欧盟可能壮士断臂,彻底断绝对希腊的援助,一口气撇清欧洲银行业坏账。因为非如此,不足以维持欧元区财政联盟。

希腊人早点从欧元区滚蛋是最好结局,免得全球经济跟着一起受罪,真特么的受不了,连我老徐都看不下去了,天天这么折腾,不烦啊?……
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