注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

徐斌的博客

探讨财经和经济学术问题

 
 
 

日志

 
 
关于我

独立思考,自由人格,与热爱思考的人为伍,问题探讨/专栏合作/特约撰稿/媒体推广等请联系信箱:xubinism@163.com

网易考拉推荐
GACHA精选

德国才是欧债危机的最大输家  

2012-01-13 23:20:23|  分类: 官债魅影 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |

德国才是欧债危机的最大输家 - 徐斌 - 徐斌的博客

阴云密布的欧洲经济,现在总算有一丝亮光——西班牙和意大利国债收益率降下来了。

 

12日,意大利和西班牙均成功进行今年国债首次发售。意大利发行85亿欧元(约合109亿美元)1年期国债和35亿欧元(约合44.9亿美元)136天国债,投标需求达190亿欧元(约合243.6亿美元)。其中,1年期国债收益率为2.735%,远低于去年12月12日同期国债的5.952%;136天国债收益率也大幅降至1.644%。西班牙成功发售99.86亿欧元(约合128亿美元)三至五年期国债,融资金额为预期两倍,收益率也大幅下降。

   这个信号表明,投资者已经惊魂初定,起码不像之前那么六魂无主。虽然目前还不敢确定欧债危机必然被成功解决,但显然投资者投票认为,欧元不会大分裂。而欧洲央行也很给力,12日举行例行议息会议,决定维持1%的主导利率不变。此外,欧洲央行也没有公布新的长期再融资项目。但投资者对欧债危机信心虽然有所缓和,但不代表银行业对市场信心马上回暖,数据显示,本月11日欧元区银行在欧洲央行的隔夜存款超过4800亿欧元(约合6240亿美元),显示出欧元区银行当前依然十分谨慎。

德国才是欧债危机的最大输家 - 徐斌 - 徐斌的博客

我对德国人始终抱有好感,觉得这是靠谱的民族,吭哧吭哧干活,不好逸恶劳的人,总是受人尊重的……

   目前有一种说法,认为德国是欧债主权危机的最大受益者的说法,完全是罔顾事实,实际上,德国将是欧债危机的最大受损者,如果危机不能妥善解决,最大的输家,就是德国!

2011年德国国内生产总值增长3%,同时,去年财政赤字占国内生产总值的比例降至1%,3年来首次低于欧盟设定的3%警戒线。与此同时,债务危机阴云便笼罩在欧洲大陆上空。德国经济的一枝独秀,让不少分析人士认为,德国是欧债危机的最大受益者。

没有比这个说法更荒唐的了。事实上德国才是此次欧债危机的最大受害者。关于这个,看看基本面数据就知道了:2000年到2010年十年间,德国共累积了1.64万亿欧元的贸易盈余,其盈余的79%是来自其他欧盟国家,由于中国对德国是贸易逆差,这样德国的贸易盈余差不多都是来自对其他欧盟国家。而德国累计的贸易盈余又和其他欧盟的主权债务规模差不多。

这就是说,过去十多年,德国一直勒紧裤腰带搞生产,然后借给欧盟其他国家人民花。到了2011年,欧洲人突然发现,其他欧盟国家根本不能还德国的债务,这个时候,说德国是欧债危机的最大受益者,绝对是颠倒黑白、指鹿为马。

德国才是欧债危机的最大输家 - 徐斌 - 徐斌的博客

大家一听到货币战争就来劲,其实哪有那么复杂?欧元危机整个就是德国人被坑爹的故事

就解决欧债危机的方式而言,很大程度上是欧元贬值——这实际上还是揩德国人的油,因为货币贬值等于欧盟懒人国赖掉德国人大部分债务。所以可以理解默克尔为何在财政统一和紧缩问题上如此强硬了:欧元贬值以救急,可以,但指望长期搞下去继续目前的福利社会政策,等于德国人生生世世给欧盟内懒人国做打工仔,没门!

不过有理无理,此番欧债危机只要有解决的可能,那么欧元贬值几乎是必然的,这就意味着,德国人注定担当很大一部分损失。

就目前德国人而言,欧债危机也是让他们苦恼不堪,因为一旦欧元区分裂,懒人国全部彻底走人,等于德国之前累积的债权被一笔勾销。南欧懒人国们固然沦入第三世界行列,从此经济动荡不安,而德国也因为巨大财富蒸发而陷入萧条也不一定。对于债务国人民而言,赖账固然意味着失去未来,但好歹之前却爽了十年,但对于德国人而言,他们获得了什么呢?十年的辛劳化为乌有,接着又面临不可测的未来。

可以想见默克尔解决欧债主权危机的积极性有多高了。

如果欧元区各方真的理性,不像希腊人那么无赖泼皮,各方都让一步,欧债危机在我看来,这次应该能挺过去。

欧元危机背后是寅吃卯粮的福利社会危机,更深层次又是老龄化社会危机,吃闲饭老家伙太多,干活存钱储蓄的少,从此多事矣,当然,这又是一个大话题了……

 德国才是欧债危机的最大输家 - 徐斌 - 徐斌的博客

  评论这张
 
阅读(20015)| 评论(60)
推荐 转载

历史上的今天

在LOFTER的更多文章

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2016