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房地产泡沫背后的经济学意义  

2011-11-18 00:17:55|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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     房地产泡沫背后的经济学意义 - 徐斌 - 徐斌的博客

房价暴跌的结果,和大白菜烂在地里,其实没有什么本质不同,不同的是经济规模大小不一而已……

这两天没事看空头们的文章,看得人汗流浃背,无它,这些技术派高手,整天干的是刀头舔血的勾当,分析市场来丝丝入扣,不能简单以算命先生看待之。如我等这样的门外汉,只能守拙外加小心了。但看到一些财经分析人士中的空头文章,不禁哑然失笑,毕竟是自家熟悉的东西。有知名财经人士怒斥银监会老大房贷安全论,文中认为房价下跌五成以上,引发地方融资债平台乃至金融风险,所以支持中央调控地产使其软着陆云云,不能对调控结果过于乐观等等。

     文中观点大致靠谱,但说到中央调控房价使其软着陆云云的结论,是市场流行观点。持此类观点的人士,都是满腔以为政府之手能协调产业有序发展,规避金融风险,这类调调儿,当年体制内看策论已经看腻歪了。今晚得闲,阐述一下其中道理吧,算是温故,不知能否知新。

   问:你希望上街买东西,是希望物美价廉呢?还是昂贵质劣?没人选后者。

房地产泡沫背后的经济学意义 - 徐斌 - 徐斌的博客

即使买名牌,我们也希望买个好价钱……

   那么简单了,房价跌得越低越好,理想是别墅跌成狗屎价,最好是白送给我们。共产主义社会啊,就是这样嘛,顶多原先高价购房主要砸销售处,那就让他们砸好了,泄泻火也就罢了。所以房价下跌不是坏事,对于消费者而言,应该是天大好事才对。那么为何又说房价崩盘,会引发金融危机呢?

答案是,买房的,固然开心,但房价暴跌,那盖房子和卖房子的,全都破产了。这就好比近期白菜价格暴跌,城市升斗小民固然开心,但田间菜农却是欲哭无泪,更有赔本的干脆自杀了事。

房子也是如此,不同的是,房地产行业消耗了社会经济资源中三成以上的资源。

我去年到新东家就职的时候,和主管聊起地产行业趋势,他大奇,你是研究宏观的,怎么对地产行业这么感兴趣?

我没法不感兴趣,社会三成以上资源投入一个行业当中,这个行业本身就是宏观经济了。

白菜烂在地中,菜农自认倒霉,勒紧裤腰带擦干泪,第二年又恢复元气了。但房地产不同,房地产消耗的是社会的储蓄资源

房地产泡沫背后的经济学意义 - 徐斌 - 徐斌的博客

有人说冰岛危机是华尔街骗子打劫,说错了,是华尔街投行帮冰岛借到便宜钱,然后冰岛人胡乱花销,最后死菜……

我们每人存在银行里面的积蓄,不过是债权,意味着我们过一段时间有权力消费这部分资源。但不代表着相关商品真的存在那里。现实世界中,我们生产的商品,绝大部分一年内都要被消耗掉。这部分消耗掉的资源,如果被弄错了地方,生产出社会不需求的商品,那么就意味着社会财富很大一部分蒸发掉。

我有一个朋友,坚持萨伊定律,认为不存在所谓的过剩,从来只有生产不足,譬如永远没有粮食过剩的说法。我问他,那我们整个社会是不是全都光着屁股裸体睡在田野间什么都不干,就种田生产粮食?不是的,整个经济体无数个环节,每个环节都是有序进行的,依靠的是价格信号。经济体的各个环节是不能错的,一旦错了,那就是经济危机。

很多人不明白这个道理,他就觉得奇怪,为何我们社会好好的,一下子财富不见了,东西都在那里啊,不可能凭空蒸发掉啊,一定有利益集团掠夺我们!不是犹太人,就是美帝国主义,反正总有一个。

房地产泡沫背后的经济学意义 - 徐斌 - 徐斌的博客

普罗大众哪里知道资源错配之类调调儿,他们只知道自己日子不好过,但高楼大厦都没倒塌,凭什么财富就那么蒸发了呢?肯定有鬼!

回过头来,说房子,盖房子非常消耗经济资源,生产周期特别长,只有在社会储蓄特别多的情势下,我们才会生产,所以利率低,那么房地产行业肯定好。它同时也意味着我们吃饱喝足之后希望要更多的房子。但如果利率过低,那么就会扭曲房价过高,让人们生产出过多的房子。中国高房价,很大程度上就是利率过低引发的泡沫。一旦生产错了,也就是说,过多的资源投入这个领域,意味着巨大的财富被蒸发掉了——整个社会其实不需要那么多的房子!

但这泡沫,目前背后有巨大的需求支撑。所以但凡有限购政策,你可以断言,实际需求还是非常旺盛,否则不会出限购政策——这实际上给本地土著居民的变相补贴。

房地产泡沫背后的经济学意义 - 徐斌 - 徐斌的博客

城镇化啊城镇化,有多少外流人员,就有多少购房需求,是需求推高房价,而不是相反……

任何商品都有供需失衡的时候,房子也不例外,不同的是,它持续时间和跨度,都比其他任何商品长而已,影响更大而已。所以,每次当有人说中国房地产泡沫破灭,我都是笑笑说——看房租,看利率,同时也不必将其妖魔化,平常心待之即可。

当房子供不应求到供过于求的拐点,其实是一代人的事情,就人口周期看,过不了2015年

但在那前后一两年内,地产行业可能仍然是社会资源的吸金巨兽。指望政府之手调控有序发展,简直是搞笑,从历史上看,所有商品价格波幅震荡,都是政府之手调控引发的。

将日本经济沉沦二十年,有地产泡沫的因素,但完全归结与此,我看,不靠谱,历史上地产泡沫破灭国家多了去了……

房地产泡沫背后的经济学意义 - 徐斌 - 徐斌的博客

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