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今明两年会重复2002~2004年的行情吗?  

2010-01-07 00:02:23|  分类: 股海冲浪 |  标签: |举报 |字号 订阅

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 今明两年会重复2002~2004年的行情吗? - 徐斌 - 徐斌的博客

尽管我认为今年市场走强是大概率事件,但也有必要思索,如果市场是牛皮市或者熊市,将会如何应对?因为市场博弈,预测是最不重要的,重要的是策略。。。。

 

学术研究,确切说,我所知道的,社会学和经济学研究,其作者水平高下,外行人如何判断?简单,你看他行文是否流畅,表达是否清晰。因为社会学和经济学都是关于人类行为的研究,都是你我周边事物的东西,如果文章写出来,云里雾里让人天旋地转,基本上都是垃圾。

分析师也是这样,那些言语直白但让人越看越深入思索的文章,才是真的好文章,按这个标准,张化桥是真正的牛人

 今明两年会重复2002~2004年的行情吗? - 徐斌 - 徐斌的博客

故意装逼以掩饰自己水平低下的,那是烂人,不必说,有水平但有点装逼的,算小牛,比如安信的高善文,有水平,但中学语文没学好,文章很烂,看上去有点装逼的,是中牛,譬如谢国忠,有水平,不装逼,那是难得的大牛,譬如张化桥,他文章要多看看。。。。

之所以说这个,是因为今天看到他的博客文章,觉得有必要和朋友们一起分享:

http://blog.caijing.com.cn/expert_article-151182-2225.shtml

 

他对2010年的中国市场有一个大致的判断:

1. 银根会从很松经过12-18个月之后变为中性;

2. 房地产价格的上涨会随着供应量的大增和银根的渐渐收紧而放慢;

 3. 国内A股的上升空间比较有限,而港股的上升空间比较大。 这不仅仅是因为它们目前估值水平的差异(这种差异从来就存在), 更重要的是因为两地利率水平的差异。虽然两地的利率水平都会有缓慢向上的趋势, 但香港的绝对利率水平不到国内目前的一半, 所以即使翻一番也还是很低的。

4. 虽然名义货币供应量在2010年还会以很快的速度增长,但实体经济的增长可能需要占用很多资金(包括房地产的开发和消费两个环节),而股市有可能感到资金相对不够。这种情况会不会是2000-2004年A股市场的重演? 我没有把握。

 5. 很多学者的实证研究显示通货膨胀不利于股票市场的表现。这好像与很多人的直觉不一样。请参考 John H. Boyd 等人2001年写的文章 “The Impact of Inflation on Financial Sector Performance” (Journal of Monetary Economics) 。

 

以上看法中,第一个,没有什么疑问,实际上,中国央行现在就开始回笼基础货币了,银监会的诸多政策出台,实际上就预示着货币政策悄然由宽松慢慢向中性靠拢。有一点需要注意,那就是中国货币政策收紧,更多不是靠加息这样的价格手段,而是行政命令。

 第二个也没有什么疑问,起码今年下半年房价就算涨,也不会涨的太离谱。因为新楼盘都会在下半年推出来。

第三个也没有什么问题,因为香港市场是中国经济的“最佳基本面”和欧美货币泛滥的“最佳资金面“结合,想不出现泡沫都很难。

 今明两年会重复2002~2004年的行情吗? - 徐斌 - 徐斌的博客

今年市场流动性是否再次泛滥?这是个大问题,在我看来,这要看出口增速是否发飙,目前这情况也让我有点踌躇了。。。

最让人疑惑的,就是第4个看法。张化桥都没有把握的事情,值得同志们好好思索一下了:今年的资金面是否如我之前想那么宽松?投机大师科斯托尼卡曾打趣的说:股市涨不涨,是看市场中傻瓜比股票多,还是股票比傻瓜多。转换为行话说就是,股市涨不涨,到底是闲钱多,还是少?

如果2002~2004年股市不涨,是因为实体经济需求占用太多资金,那么2006~2007年大牛市的资金为何又突然宽松了呢?难道是中国央行不小心没有扎紧信贷口袋?或者实体经济不需要太多货币?

2007年初,我看到一则信息,是一个银行营业部经理的感慨,他说,现在股市怎么能不涨呢?就在四五年前,个人银行账户存款在四五十万的还很少见,现在五十万以上的个人银行账户多得是。

现在个人银行账户超过50万的多不多?或者说,这些有钱人有没有在2008年的股灾中全军覆没?

我不知道。

不过前几天,有个浙江老板因为业务关系,和我结识,他是中国保险箱制造行业的老大,生产规模占据全球规模的10%,晚餐闲聊中,他表示现在手中闲钱太多,北京买了不少房产,现在搞保险箱业务没有多大业务空间了,他想在家乡搞搞房地产开发——估计看雅戈尔赚钱眼红了。他说,宁波这样的情况很多。

 直觉告诉我,市面闲钱太多。但央行现在已经连续13周净回笼现金了,除非看到外汇占款急剧飙升的情况发生,否则对于市场流动性泛滥的情景,我也不敢完全的肯定了。

 

至于最后一个问题,很遗憾张化桥混出来了,否则我会向他说说我对此的解释,然后问问他的观点。

 

现在我们要思索,如果市场真的走出2002~2004年的行情,我们该如何应对?

 这是个大问题

 今明两年会重复2002~2004年的行情吗? - 徐斌 - 徐斌的博客

不要迷信诸葛哥,诸葛哥也只是个传说。。。。

 

 

 

 

 

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