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人民币联系汇率决定中国最终还是要增持美国国债  

2009-08-18 12:07:42|  分类: 中美汇率 |  标签: |举报 |字号 订阅

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 人民币联系汇率决定中国最终还是要增持美国国债 - 徐斌 - 徐斌的博客

中国减持国债啦?好啊,但别高兴太早,这是6月份的数据。。。。。。。

 根据美国财政部17日公布的数据,截至6月末我国持有美国国债7764亿美元,相比较5月份8015亿美元的持有量,减少了251亿美元,减持幅度超过3%。这也是一年来我国首度较大规模减持美国国债。值得注意的是,在中国减持的同时,美国国债的第二大持有国日本,在6月份大幅增持346亿美元至7118亿美元,“一增一减”,与我国持有量进一步缩小。英国作为第三大持有国,从5月的1638亿美元增持至6月末的2140亿美元,增加502亿美元,增幅超过30.6%。 

从上述数据看,中国经济决策者觉察到,攥着大把美元资产不是办法,得想办法减仓。中国决策人对美元资产安全性的担忧,不是嘴皮上说说,而是付诸实际了。但为此高兴的同志们要注意时间,美国财政部公布的中国大举减持美债的时间是6月份。为什么在6月份大举减持?

人民币联系汇率决定中国最终还是要增持美国国债 - 徐斌 - 徐斌的博客

中美战略会谈,双方肯定在一些问题上达成协议了,重头戏估计就是中国继续买美国国债。。。。

你看看7月份发生什么事情,就明白了。什么事情?中美战略经济对话。你现在明白王岐山在美国表示担忧美元资产安全的意思了吧?那不是说说而已,是真的。你现在明白,为何奥巴马打着红领带,磕磕巴巴的说孟子名言取悦中国官员了吧?好了,当中国领导人表示美元资产安全性问题时候,美国财政部长急忙跳出来,表白美国政府会勤俭节约,并且表示美国政府列出来的新能源计划会在未来提升生产力等等。等中美战略会谈一结束,8月份,美国财政部长就给美国国会打报告,要求提高美国国债年度规模上限——前后嘴脸变得也太快了吧?

人民币联系汇率决定中国最终还是要增持美国国债 - 徐斌 - 徐斌的博客

中国人在此轮会议上,得到的保证是美联储多发保值公债,但现在据说规模也不是很大,唉。。。。

每年中美战略会议前后,美国媒体也好,国会也好,都要出来拿人民币汇率问题敲打中国,好像这是中国使坏让美国人吃尽苦头。占便宜卖乖,又这么狠的么?今年中美战略经济会谈,你注意到美国人还唧唧歪歪的吗?没有了,从媒体到国会再到美国官员,统统闭嘴!这次战略会谈,美方一句不提人民币汇率问题。以前这类会谈,美国官员多少还表表态——政治就是这么玩的嘛,这次干脆连态都不表了。

为什么?

因为美国人6月份看到中国开始大规模减持美国国债,心里发毛了。如果中国持续割肉清仓,这意味着美国人透支消费的时代结束了。如果没有人借钱给美国人,美联储只得包销国债,这等于美国央行赤裸裸的推行通胀政策。其结果,必然是美国国债市场由美联储维持的近30年的旁氏骗局,最终破产。所以,6月份中国人减持,估计美国人那边就开始搞活动了,要日本和英国这两个铁杆兄弟帮忙将市场撑住——这当然也是猜测。但我们不能相信日本和英国最终会填补中国债权人留下的空白。因为英日两国外贸对美国没有那么多顺差。

人民币联系汇率决定中国最终还是要增持美国国债 - 徐斌 - 徐斌的博客

只要中国对美保持巨大贸易顺差,最终还会要买美国国债。。。。。。。

所以,美国人最终还得在战略对话上,要中国人帮忙。在国债问题上,中国人其实也没有办法。除非放弃目前的联系汇率,人民币大幅升值,否则对美贸易逆差是持续的,体制性的。今年5月份以来,东部沿海地区的招工难现象,已经表明中国外贸出口形势在逐渐转暖。之后,中国外贸顺差积累下的大把外汇如何处理?这些贸易盈余最终还是投入在美国国债上。所以,在美国人表示保证美元资产安全上,尤其是今后美联储增大保值公债的规模后,中国人肯定答应不会减持美国国债了。8月份美国国务卿希拉里对外满面春风的表示,中国人不再担心美元资产安全了。这话,你只要推理一下,就大致明白中美战略经济会谈,中方肯定答应了什么,否则美国人不会这么开心。

人民币联系汇率决定中国最终还是要增持美国国债 - 徐斌 - 徐斌的博客

大国博弈的背后,其实是诸多因素的考量,绝非经济这么简单。。。。。。

外汇市场已经提前反应了这一变化。美元指数7月份出现暴跌,这说明市场已经提前知道了中国人大举减持美元国债的消息,但在8月份,美元指数又再次走强,因为中美战略会谈的成果,市场显然又明白过来了:中国人拿自己的生产力再次支撑美元!

所以,6月份中国减持美元国债,7月份也许还会减,但你看着吧,8月份中国人会再次增持美元国债。

 

 

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